影响货币政策有效性的因素

这个是一个时间尺度的问题
古典学派认为，在长期中，货币政策对真实变量没有影响，即货币中性。
在短期里，货币政策的有效性取决于央行所选择的操作变量、货币政策与财政政策的相互影响，市场的通货膨胀预期等

贸易、资本账户的双顺差导致国际收支失衡，外汇储备过多和外汇占款剧增，由此导致国内货币供应的非受控性增加和扩张效应，使央行为实现物价稳定和汇率稳定的货币政策目标而实施的紧缩性质的货币政策的有效性下降。
国内资本市场如股市的快速发展，在一定程度上加剧了资金的流动，使银行的流动性资金流入股市，而央行的货币政策所依赖的政策工具如存款准备金率、再贴现率等都是依靠银行系统的，银行系统资金向资本市场的分流也就弱化了银行系统在央行利用货币政策工具执行货币政策中的作用。此外，资本市场的发展本身也会影响投资、消费，也会吸引国际资金，从而，也会对通货膨胀、汇率等货币政策目标的实现造成冲击，从而导致货币政策有效性下降。
美国经济的衰弱与美国的持续降息，中国的持续加息，使中美利差倒挂程度加剧，以及美元贬值和人民币升值预期的加剧，使大量美元资金寻找流入中国的途径，从而造成对人民币币值稳定这一货币政策目标的冲击。
还有我们是社会主义国家，央行执行货币政策或多或少是垄断的，而不是依靠市场的，因此，我想央行在制定和实施我国货币政策时或多或少会有些主观因素在里面吧，而不是靠市场要求去做，因为，根据市场规则去实现一个政策目标，比如实现物价稳定，通常要付出经济增长放慢、失业增加等沉重代价的，而央行所采取的方法可能更折中一些吧，然而，这也往往造成政策有效性不足的问题。
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