第一阶段：在类囊体薄膜上，水光解成为还原氢和氧气，ADP与Pi吸收能量结合生成ATP;第二阶段：在叶绿体基质中，C5结合CO2生成两分子C3;第三阶段：在叶绿体基质中，ATP水解为ADP与Pi释放能量，C3吸收能量并结合第一阶段中水生成的还原氢，生成糖类和C5。
